会計士試験論点解説

機能別組織・事業部制・マトリックス組織は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。組織形態は名称の定義だけでなく、『何を基準に部門を分けるか』『権限をどこまで分散するか』『専門性と事業責任をどう両立するか...

ポーターの競争戦略とRBV・VRIOは、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。戦略論ではフレームワーク名が大量に出ますが、ポーターは主に企業の外部環境・業界構造から競争優位を考え、RBV・VRIOは企業...

NPV法とIRR法は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。NPV法とIRR法はどちらも設備投資評価に使われますが、相互排他的な投資案では結論が食い違う場合があります。その理由は、価値を金額で測るか収益...

債券価格と金利は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。債券価格と市場金利が逆方向に動く理由は、『将来受け取る固定キャッシュフローを現在の市場利回りで割り引く』と考えれば公式を丸暗記しなくても説明できま...

ポートフォリオの分散効果は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。『銘柄を増やせばリスクが下がる』だけでは不十分です。分散効果は、各資産の値動きが完全に同じ方向ではないため、損益が互いに打ち消し合うこと...

DCF法と企業価値・株主価値は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。DCF法では『将来FCFを割り引く』ところまでは分かっても、その結果が企業価値なのか株主価値なのか、その後に負債を足すのか引くのかで...

FCF・FCFF・FCFEは、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。FCFという言葉は文脈によって企業全体向け・株主向けを指すことがあり、割引率との対応を間違えると企業価値と株主価値がずれます。先に結論...

WACCの負債コストと「1－税率」は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。なぜ負債コストだけに「1－税率」を掛けるのかは、法人税計算で支払利息が損金となることによる節税効果をキャッシュフローの観点から...

WACCは、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。WACCは公式だけ見ると負債コストと株主資本コストの平均ですが、本質は『会社が事業に使っている資金全体について投資家から要求される平均的な資本コスト』で...

CAPMとβ（ベータ）は、公認会計士試験で「処理は覚えたが、意味がつながらない」となりやすい論点です。CAPMは計算式を覚えても、βが何を測っているのか分からないと応用問題で崩れます。βは個別企業の値動きの大きさそのものではなく、市場全体の...